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【央视新闻客户端】

来源:@21世纪商业评论微博

记者丨李惠琳 杨松? 编辑丨李惠琳

佛山陶瓷装备龙头 ,加码非洲市场 。

4月9日 ,边程执掌的科达制造公告,拟以74.75亿元对价,并购特福国际51.55%股权。

特福是科达制造的控股子公司 ,是管理层为开拓非洲建材市场,与森大集团联合创办的海外建材平台,主要生产和销售瓷砖 、玻璃、洁具产品。

边程曾回忆 ,这场合作双方一拍即合 。十余年来,特福国际在非洲不断拓疆,年营收超80亿。按科达的出价 ,其估值已达到145亿元。

“科达和森大前期开展了一些商标和渠道整合,目前差不多完成了,双方更独立;森大对科达经营管理方式 ,以及业务板块也比较认可 。”

《21CBR》记者向科达董秘办咨询,其内部人士解释此时进行资产重组的原因。

对于2026年,边程团队已定下195亿元营收目标 ,全资控股特福的海外建材业务 ,正是关键一步棋。

截至4月10日收盘,科达股价上涨了6.8%,市值接近350亿元 。

全资收编

“因为相信所以看见 ,所有战略,都是在预测未来的情况下进行的规划部署 。”

作为掌舵者,边程曾在内部分享其战略思路。全资收编特福 ,即为他长期战略布局下的延伸。

2015年,科达决定进军非洲建材市场,与森大集团展开合作 。

后者是国内较早进入非洲、南美洲等市场的企业之一 ,海外投建了20多家工厂。2023年,双方组建特福国际,边程本人担任董事。

“借助其成熟销售渠道和‘特福’品牌基础 ,科达实现从贸易到本地化生产的跨越 。 ”边程曾肯定,该合作模式大幅降低了出海风险。

今年1月,边程团队首次对外抛出并购计划 ,仅用3个多月时间 ,就与森大等24名股东,敲定了价格等关键条款。

这次交易,边程团队不打算动用账上资金 。

其中53.8亿元是以股份形式支付;剩余现金部分20.9亿元 ,计划通过向特定投资者募资配套资金来覆盖,总额不超过30亿元。

通过上述方案,边程团队不仅不用掏钱 ,还多了8.8亿元,补充流动资金。同时强化了与森大的绑定 。此次交易后,森大集团及其一致行动人将持有科达5%以上股份。

记者注意到 ,森大实控人沈延昌在科达担任董事。据内部人士向记者提到,沈本人亲自负责海外建材业务 。

“从并购方案来看,这是一次结构设计较为精巧的重组尝试 。”

苏商银行特约研究员薛洪言告诉《21CBR》记者 ,这种安排既避免了大量现金一次性流出,又将交易对方的利益与上市公司长期发展深度绑定,有助于激励标的公司管理层。

对于交易方 ,边程团队也做了约束。在获得支付的股份后 ,交易方有36个月锁定期 。

出海主舰

边程团队将特福收入囊中,摆明要在海外建材市场大干一场。

成立于1992年的科达,是一家陶瓷机械隐形冠军。“为中国唯一一家能够提供建筑陶瓷整厂整线装备及服务的企业 。”其在官网称 ,公司综合实力位居亚洲第一,世界第二。

其老本行是向下游建筑陶瓷厂商提供制造装备和配套服务。

这几年,国内地产低迷 ,瓷砖需求下行,科达生意随之萎缩 。2025年,其机械业务收入约51.44亿元 ,下滑了8.23%。

“出海不是‘选择题’,而是‘必答题’。 ”边程说 。

特福正是科达出海的“主战舰”,其主攻非洲 、南美、中东等新兴市场 ,已在9个国家布局了十多家工厂,尤其深耕非洲。

眼下,其正处于狂飙阶段。2025年营收为81.9亿元 ,同比增长72.8% ,净利润也达到15亿元,暴增了1.6倍 。

科达约174亿元营收中,特福已贡献半壁江山 ,成为第一大收入来源,也是最赚钱、增长最快的业务 。

官方公告表示,此次收购特福剩余股权 ,有利于科达整合关键股东资源,强化业务板块间的协作效率,加速海外建材板块发展。

最直接的好处 ,是利润将肉眼可见地增厚。记者据2025年业绩推测,特福并表后,科达的归母净利润将提升至20.8亿元 。

森大等出售方作出业绩承诺。2026-2028年 ,特福累计净利润不得低于49.2亿元。

薛洪言向《21CBR》记者提到,特福的整体评估增值率较高,未来能否兑现业绩承诺 、海外市场环境是否会发生不利变化 ,都是不确定因素 。

重仓非洲

敢于下注收购 ,是因为边程笃信:非洲等海外市场,仍是一片值得重仓的蓝海。

“庞大的人口优势为消费市场带来了巨大的潜力,未来工业化的增长空间更是绝佳的市场机遇。”

他认为 ,眼下正是百年未有大变局中的关键窗口 。

“非洲城镇化与房地产行业整体还处于早期阶段,居民住宅供给以自建房为主…….大规模商业住宅 、商业写字楼及公共建设等正在稳步发展。 ”

管理层指出,公司布局的撒哈拉沙漠以南目标区域 ,城镇化及人均瓷砖消费水平更低,尤其坦桑尼亚、肯尼亚等地区,人口年轻、增度快 ,科达通过十多年布局,积累了先发优势。

截至2025年末,特福在非洲投资建设了11个生产基地 ,运营21条建筑陶瓷产线 、2条玻璃产线及2条洁具产线,产品销往全球约六十余个国家与地区 。

边程曾提到,特福在非洲多个国家开展的建筑陶瓷项目 ,是当地规模最大的工业企业 ,也是当地总统、总理经常参观视察的项目。

目前,其拥有超2亿平方米陶瓷、260万件洁具 、40万吨建筑玻璃的产能。

内部人士向《21CBR》记者介绍,目前其陶瓷产销比较旺盛 ,在非洲市场占有率居前列,待后续产能释放,业绩还会进一步扩张 。

据 MECS-Acimac数据 ,2024 年非洲瓷砖消费量超12亿m2,科达同年销量超1.7亿m2 ,相当于在非洲每卖出7块瓷砖 ,就有约1块来自科达 。

而且,海外业务利润可观,毛利率达35.26%。由于市场景气度高 ,去年科达还在部分地区进行了提价。

为了强化区域供货能力,目前,科达已在几内亚、科特迪瓦、肯尼亚基苏木投建新产能 ,预计在2026年或2027年投产 。

待全部投产后 ,瓷砖年产能将增至约2.5亿平方米。

边程的野心,不只是加码非洲。其已在秘鲁 、加纳建设玻璃项目 。特福国际也计划在其他市场潜力较大的国家,设立子公司、建设工厂。

显然 ,边程团队这场“大建材”的海外战役,才刚刚打响。

图片来源:科达制造、特福国际,除标注外

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